Eu estava lendo o último post no blog de Derman sobre os preços do Vanna Volga. que, de acordo com o artigo da Wikipedia, é usado principalmente para precificar as opções exóticas sobre câmbio (FX). Esse segmento da Willmott afirma que a maior parte da demanda por produtos exóticos é de ativos, passivos, previdência e seguros. Mas isso não explica por que a maior parte do comércio desses produtos é em moeda estrangeira, ao contrário de ações, títulos, etc. Por que essas empresas estão negociando exóticas de câmbio? e, por outro lado, por que eles não estão negociando exóticos em outros produtos? É apenas a liquidez do câmbio em relação a outros mercados, ou existe uma boa razão fundamental para os exóticos existirem em FX e não em outros mercados? 05 Pelo que entendi, os derivativos cambiais são destinados aos clientes para proteger a exposição real. Um distribuidor estrangeiro obviamente tem risco de taxa de câmbio, mas é difícil dizer quem realmente tem exposição de risco ao SampP 500. (Há o efeito do beta, é claro, mas é raro que alguém tenha tangível - não apenas o CAPM --- exposição ao SampP. Alguém que detém o SampP faz isso intencionalmente.) Não tenha medo, no entanto. Existem alguns derivativos de balcão que são usados em ETFs alavancados. Considere 3X Russell 2000 ou Ultra NASDAQ 100. Ambos listam índices de swaps entre seus acervos. Answer: 12 12 at 16:11 Postando esta questão para um grupo de discussão do LinkedIn solicitou as seguintes respostas adicionais: O subjacente é relativamente bem compreendido e simples em um sentido de preço. Isso permite que você coloque um retorno complexo (exótico) no topo. A grande maioria dos volumes spot de FX estão espalhados entre um pequeno grupo de moedas G-7, ao contrário de ações ou outros mercados onde você tem uma infinidade de tickers diferentes. Não há grandes barreiras ao mercado / informação privilegiada / ausência de manipuladores (exceto para os Bancos Centrais que não possuem missões especulativas). As empresas de pensão e seguradoras estão aceitando depósitos em uma moeda que investem em uma moeda diferente para transporte / desempenho. Eles protegem apenas parcialmente a sua exposição cambial usando opções, e às vezes opções exóticas de balcão são projetadas para melhor se adaptarem ao seu mix particular de ativos e passivos. Eu tenho minha própria pergunta no ponto 2, no entanto. Não existem relativamente poucos índices de ações altamente líquidos e futuros de renda fixa. Por que não vemos mais exotics do Tesouro SampP 500 ou US 10Y Update: Eu realmente gosto de 4, que acabou de chegar do LinkedIn, melhor até agora. Basicamente, a exposição no mundo real de firmas pouco sofisticadas é complicada e, portanto, elas transferem o complexo hedge para uma contraparte sofisticada. Isso, combinado com a resposta chrisaycocks, responde completamente a pergunta para minha satisfação. respondido o 12 de agosto de 2011 às 15:56 Sua resposta 2016 Stack Exchange, IncFX Opções Sobre opções de câmbio Obter exposição a movimentos de taxa em algumas das moedas globais mais amplamente negociadas. Aplique as mesmas estratégias de negociação e hedge que você usa para opções de ações e índices, incluindo spreads com até dez opções. As opções do ISE FX são liquidadas em dinheiro em dólares americanos, em estilo europeu, e podem ser negociadas diretamente de sua conta de corretagem existente. Negociação em Opções FX abre às 7:30 da manhã (horário de Nova York) e fecha às 16h15. especificações do produto PREÇOS DO PONTO Os preços à vista são baseados nas taxas de câmbio informadas pelo SIX. As taxas são escalonadas usando modificadores, como mostrado abaixo, portanto, o valor subjacente reflete um nível de preço semelhante ao de um estoque ou índice. Taxa de taxa subjacente x modificador de taxa Esta tabela resume o modificador de taxa para cada par. Para ver as especificações do produto, clique no símbolo. 125,57 (1,2557 X 100) 175,91 (1,7591 X 100) 116,12 (1,1612 X 100) 108,71 (1,0871 X 100) 77,82 (0,7782 X 100) 61,24 (0,6124 X 100) 133,46 (13,346 X 10) 158,56 (1,5856 X 100) 79,57 ( 0,7957 X 10) 86,68 (0,8668 X 100) 147,04 (1,4704 X 100) 160,06 (1,6006 X 100) 71,79 (0,71,79 X 100) TABELA DE MOEDA E TAXAS HISTÓRICAS Os investidores podem acessar as taxas subjacentes para FX Options de vários fornecedores de dados de mercado líderes e sites financeiros, incluindo Bloomberg, Reuters e Yahoo Finance. Estratégias de negociação Os investidores têm mais opções e flexibilidade para proteger seu risco de exposição cambial. As Opções FX permitem as mesmas estratégias principais de negociação e de cobertura usadas com opções sobre ações, ETFs e Índices. Uma maneira simples de lembrar que tipo de opção você precisa comprar é focar na moeda base, que é a primeira moeda em um par de moedas. A segunda moeda é a moeda de cotação (contra-moeda). Os preços de opções são derivados da moeda base em relação à moeda de cotação. O baseado em USD (por EUA) está disponível para todos os dez pares. Por exemplo, se você espera que o dólar se fortaleça em relação ao iene - você compra as chamadas YUK. Se você espera que o dólar se enfraqueça em relação ao iene - você compra o YUK. Na convenção americana (inversa), se você espera que o euro se fortaleça em relação ao dólar, você compra as chamadas da EUU. Se você espera que o euro se enfraqueça em relação ao dólar, você compra opções de venda da UEU. Opção de compra para idéias direcionais Opção de compra para hedgers genuínos Spreads de crédito para renda Spreads para hedgers genuínos View Trading Strategies Perguntas mais freqüentes O que são FX Options FX Options são valores mobiliários listados na bolsa de valores internacional, uma das principais trocas de opções dos EUA. Com o FX Options, os investidores têm exposição a movimentos de taxas em algumas das moedas mais amplamente negociadas e podem aplicar as mesmas estratégias de negociação e hedge que usam para opções de ações e índices, incluindo spreads com até dez pés. Atualmente, as opções de câmbio estão listadas em 10 pares de moedas, com duas convenções oferecidas para quatro pares. A convenção monetária com base em USD, ou por EUA, está disponível para todos os dez pares e permite que os investidores expressem suas opiniões sobre a força ou a fraqueza do dólar americano em relação às moedas globais. A convenção em moeda norte-americana é o inverso da convenção baseada em USD. As opções de câmbio são liquidadas em dinheiro em dólares americanos, em estilo europeu, e podem ser negociadas diretamente de uma conta de corretagem ativada por opções. Quais são as vantagens das opções listadas em bolsa? Com as opções listadas em bolsa, os investidores obtêm preços de transparência total exibidos e os tamanhos das cotações são sempre acionáveis. Além disso, o risco de crédito de contraparte é quase totalmente eliminado, pois as Opções de Câmbio são emitidas e compensadas através da Corporação de Compensação de Opções (OCC). O CCO desempenha uma função vital atuando como garantidor, garantindo que as obrigações dos contratos sejam cumpridas. Por que negociar opções cambiais versus câmbio spot Um dos principais benefícios para a negociação de opções cambiais versus câmbio a vista é que as opções oferecem aos investidores uma enorme versatilidade, incluindo uma ampla variedade de preços de exercício e meses de vencimento disponíveis para negociação. Os investidores podem implementar estratégias de uma ou várias pernas, dependendo do risco e da tolerância à recompensa. Os investidores podem implementar previsões de mercado otimistas, pessimistas e até neutras com risco limitado. Opções de câmbio também fornecem a capacidade de se proteger contra a perda de valor de um ativo subjacente. Como as Opções de Câmbio são emitidas e compensadas pelo OCC, o risco de crédito de contraparte é quase totalmente eliminado. Onde posso negociar esses produtos As opções de câmbio são negociadas na Bolsa de Valores Internacional e podem ser negociadas através de todas as contas de corretagem ativadas por opções. Onde posso obter cotações da FX Options As cotações da FX Options estão disponíveis em vários fornecedores de dados de mercado e sites financeiros, incluindo Bloomberg, ILX, Reuters ou Yahoo Finance. Qual é o benefício da liquidação em dinheiro e como funciona A liquidação em dinheiro elimina a necessidade de manter a moeda estrangeira real, tornando o processo muito mais simples. Os investidores podem, de fato, trocar suas posições até o vencimento sexta-feira, que é a terceira sexta-feira do mês de vencimento às 12:00 (horário de Nova York). O valor de liquidação é determinado no último dia de negociação (geralmente uma sexta-feira), com base na taxa à vista intra-dia da WM / Reuters correspondente ao período de 12 horas de Nova York. Quais estratégias de opções posso implementar para opções de câmbio Os investidores podem adotar as mesmas estratégias de negociação que usam para opções de patrimônio, bem como sofisticadas funcionalidades de spread, como spreads verticais, straddles, estrangulamentos, condores e borboletas. Por que as Opções FX são oferecidas em duas convenções Os investidores têm perspectivas diferentes, alguns olham em termos do dólar dos EUA, enquanto outros olham em termos do euro ou da libra esterlina. Ao oferecer uma convenção dupla, os investidores agora têm mais opções e flexibilidade para proteger sua exposição cambial. O ISE atualmente lista as opções de câmbio em 10 pares de moedas. O USD, ou por EUA, está disponível para todos os 10 pares e permite que os investidores expressem seus pontos de vista sobre a força ou a fraqueza do dólar dos EUA em relação às moedas globais. A convenção em moeda norte-americana é o inverso da convenção monetária baseada em USD. Os investidores podem adotar as mesmas estratégias de negociação que atualmente usam para opções de ações e índices, incluindo spreads com até quatro pernas. Eu compro chamadas ou puts para implementar minha previsão Uma maneira simples de lembrar que tipo de opção você precisa comprar é focar na moeda base, que é a primeira moeda em um par de moedas. A segunda moeda é a moeda de cotação (contra-moeda). Os preços de opções são derivados da moeda base em relação à moeda de cotação. Aqueles que estão otimistas sobre a moeda base devem comprar chamadas. Aqueles que são de baixa na moeda base devem comprar puts. Existem várias outras maneiras pelas quais os investidores podem negociar suas visões, dependendo da moeda base. As opções cambiais com base em USD, ou por USD, permitem aos investidores negociar suas opiniões sobre o dólar americano em relação ao dólar canadense (símbolo: CDD). Ao negociar este produto, um investidor que está otimista sobre o dólar americano e, portanto, pessimista com o dólar canadense, compraria as chamadas CDD. Por outro lado, um investidor que é pessimista em relação ao dólar americano e otimista em relação ao dólar canadense compraria opções de venda de CDD. Se um investidor quisesse negociar usando a convenção de moeda dos EUA para o euro (símbolo: EUU), e estivesse otimista em relação ao euro - a moeda base - e pessimista em relação ao dólar americano, eles comprariam chamadas da EUU. Um investidor que é de baixa no euro e otimista em relação ao dólar americano compraria unidades da EUU. Como os gregos podem ser aplicados às opções de câmbio Os gregos podem ajudar os investidores a entender melhor o risco e a recompensa potencial de uma posição de opções de câmbio e fornecer uma maneira de medir a sensibilidade de um preço de opções (FX) a fatores quantificáveis. Os modelos de opções (gregos) permitem aos investidores quantificar vários riscos para as opções, sendo a mais popular a Delta. Delta mede a taxa do valor da opção com relação a mudanças no preço do par subjacente. Os outros gregos também se aplicam de forma semelhante às opções de ações (Gamma, Theta, Rho e Vega). O que afeta o movimento do par de moedas da FX Options As avaliações de moeda são um produto de muitos fatores, não apenas de uma única entrada. O mercado de câmbio é impactado por fatores macroeconômicos, como taxas de juros, PIB, produtividade e fluxos de investimento. Existe uma relação simbiótica entre esses fatores fundamentais críticos e os mercados de câmbio. Como faço a minha previsão de preço para opções de câmbio Esta é uma escolha pessoal para cada investidor. Alguns empregam análise fundamental, enquanto outros buscam análises técnicas (gráficos) como Fibonacci, Candle Sticks ou Moving Averages. Alguns investidores usam uma mistura de análise fundamental e técnica. Eu entendo que as opções FX são "exercidas" em estilo europeu, mas podem ser compradas e vendidas antes do vencimento, a fim de obter lucro ou reduzir uma perda, como opções de ações. Sim, as Opções FX podem ser negociadas durante o dia e não precisa ser mantido até a expiração. Desde que eles são estilo europeu, o que significa que eles não podem ser exercidos até a expiração, os investidores que são uma opção curta, não precisa se preocupar com os riscos de exercício precoce. Se você é longo ou curto, pode negociar sua posição a qualquer momento antes da expiração. Como os valores do par do FX Options são calculados Os preços spot são baseados nas taxas de câmbio informadas pela Reuters. As taxas são escalonadas usando modificadores, como mostrado abaixo, portanto, o valor subjacente reflete um nível de preço semelhante ao de uma ação ou índice. Taxa de taxa subjacente x modificador de taxa Para ver as especificações do produto para cada par de moedas, clique no símbolo Qual preço de exercício devo comprar, dar uma certa visão sobre o par de moedas Opções dar tantas opções de investimento, você precisa encontrar o equilíbrio certo, dependendo em seu risco e compensação trade-off. As opções de compra ou venda de ITM (in-the-money) custam mais, mas são mais responsivas à taxa de câmbio subjacente (Delta), enquanto as opções OTM (out-the-money) têm menos risco de dólar mas também menores deltas, o que significa eles têm a menor capacidade de resposta à taxa de câmbio subjacente. ATM (At-the-money) é um híbrido dos dois. Quais períodos de vencimento estão disponíveis para opções de câmbio As Opções de câmbio estão disponíveis para até quatro meses de curto prazo, além de até quatro meses a partir do ciclo trimestral de março (março, junho, setembro e dezembro). Opções de câmbio também estão disponíveis para até 10 meses de longo prazo, nenhum mais de 36 meses. Como é calculado o valor do prêmio real Assim como as opções de ações, índices e ETFs, os prêmios das Opções de Câmbio são multiplicados por 100 para obter o valor do prêmio real. Por exemplo, se você comprar uma opção de 2,00, o prêmio total será de 2,00 x 100 ou 200, não incluindo a comissão de corretores. Este prêmio é pago em dinheiro (USD) no momento da negociação. Para mais informações sobre opções de FX, visite-nos em ise / fx. Além disso, se tiver alguma questão, não hesite em contactar-nos em FXOptionsiseDynamic Hedging: Gestão de Opções Exóticas e de Baunilha A Cobertura Dinâmica é a fonte definitiva do risco de derivados. Ele fornece uma metodologia do mundo real para gerenciar portfólios contendo qualquer segurança não-linear. Apresenta riscos do ponto de vista privilegiado do criador de mercado de opções e do operador de arbitragem. O único livro sobre risco de derivativos escrito por um trader experiente com treinamento teórico, ele remolda a teoria da opção para se adequar ao ambiente dos profissionais. Como uma parcela maior da exposição ao mercado não pode ser apropriadamente capturada por modelos matemáticos, observou-se que a opção arbitrageur Nassim Taleb cobre exclusivamente riscos de derivativos no modelo e fora do modelo. O autor discute, em português claro, questões vitais, incluindo: A opção generalizada, que engloba todos os instrumentos com compensação convexa, incluindo um bônus potencial de negociadores. As técnicas para negociar opções exóticas, incluindo opções binárias, de barreira, multiasset e asiáticas, bem como métodos para levar em consideração as rugas de distribuições reais e não-bellshaped. Dinâmica de mercado vista do ponto de vista dos praticantes, incluindo furos de liquidez, seguro de carteira, squeezes, caudas grossas, superfície de volatilidade, GARCH, curva de evolução, replicação de opção estática, instabilidade de correlação, Pareto-Levy, mudanças de regime, autocorrelação de mudanças de preço e falhas graves no método do valor em risco. Novas ferramentas para detectar riscos, como maior análise de momentos, exposição topográfica e técnicas não paramétricas. A dependência de caminho de todas as opções protegidas dinamicamente. A Cobertura Dinâmica está repleta de ferramentas úteis, anedotas de mercado, regras de gerenciamento de riscos imediatas que destilam anos de conhecimento do mercado e definições importantes. O livro contém módulos em que a matemática fundamental dos derivados, como o movimento browniano, o lema de Itos, o paradoxo numérico, a mudança de medida de Girsanov e a solução de Feynman-Kac são apresentadas na linguagem intuitiva dos praticantes. A Cobertura Dinâmica é uma referência indispensável e definitiva para criadores de mercado, acadêmicos, estudantes de finanças, gerentes de risco e reguladores. O livro definitivo sobre negociação de opções e gerenciamento de risco Se o preço é uma ciência e a cobertura é uma arte, Taleb é um virtuoso. - Bruno Dupire, Chefe de Pesquisa de Swaps e Opções, Paribas Capital Markets Este não é apenas o melhor livro sobre como as opções são negociadas, é o único livro. - Stan Jonas, Diretor Administrativo, FIMAT-Society GARCH 160Dedica Hedging preenche a lacuna entre o que os melhores traders sabem e o que os melhores estudiosos podem provar. - William Margrabe, Presidente do Grupo William Margrabe, Inc. O trabalho mais abrangente, perspicaz e intuitivo sobre o assunto. É fundamental para os comerciantes iniciantes e experientes.- Um tour de force. Aquele achado raro, um livro de grande valor prático e teórico. Taleb faz a ponte entre o mundo acadêmico e o mundo real. Interessante, provocativo, bem escrito. Cada capítulo vale uma fortuna para qualquer trader de derivativos atual ou potencial. Victor Niederhoffer, Presidente da Niederhoffer Investments
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