Opção de negociação por euan sinclair

Entrevista com o Dr. Euan Sinclair, autor do "Volatility Trading" & # 8217;
A Volcube fez algumas perguntas ao renomado comerciante de opções e autor, Dr. Euan Sinclair, sobre o estado atual dos mercados de opções, novas oportunidades que surgiram e quais habilidades os novos traders de derivativos precisam adquirir para causar impacto.
O VIX passou a maior parte de 2012 até agora abaixo de 20%. Você vê que mudar significativamente antes do final do ano?
Obviamente, há sempre o potencial de um grande ataque terrorista ou um desastre natural para fazer com que a volatilidade aumente, mas além disso, a volatilidade parece estar em um nível em que a previsão é difícil. Quando a volatilidade é muito alta, é uma boa aposta que irá reverter para a sua média (e geralmente de forma bastante rápida), mas atualmente é quase exatamente no seu valor mediano. Parece baixo, mas isso é realmente uma questão de percepção, uma vez que diminuiu bastante ultimamente.
Que estratégias de opções você está buscando e pesquisando agora?
Estou olhando para "anomalias" nos preços das opções. Existem numerosos estudos sobre as anomalias exibidas pelos preços das ações. Coisas como efeitos de calendário, momentum em torno de lançamentos de ganhos, os efeitos do clima ou ciclos lunares, etc. Tem sido surpreendentemente pouco feito sobre como coisas semelhantes afetam as opções. Claro, os traders especularam sobre essas coisas para sempre, mas eu não achei a especulação dos traders particularmente confiável.
Interessante. Em negociação de volatilidade você discutiu várias medidas diferentes de volatilidade realizada. Você tem uma preferência pessoal?
Eu decidi recentemente que não tenho base para selecionar um favorito. Praticamente todas as comparações usam dados gerados artificialmente com uma distribuição conhecida para classificar os diferentes estimadores. Na negociação, não apenas não conhecemos os parâmetros da distribuição, mas nem sabemos a forma da distribuição. No momento, estou tentando testar vários estimadores usando um critério baseado em negociação de opção. Até que esse trabalho seja concluído, continuarei a usar um conjunto de estimadores.
Você é bem conhecido por estratégias que envolvem opções de ações de nome único. Você também vê oportunidades nas opções index e etf?
Na verdade, existem algumas boas negociações de opção de índice que não têm uma analogia nas ações individuais. Por exemplo, há uma vantagem persistente na volatilidade do índice de vendas, uma vez que a volatilidade implícita é quase sempre superior à volatilidade realizada. Isso não é verdade para opções de ações, onde parece não haver tal viés. O prêmio de variação do índice parece vir do termo de correlação implícito que não está presente em ações individuais.
O Volatility Trading (2008) é imensamente popular entre a comunidade de negociação de opções e também com estudantes de graduação em finanças. Existe uma segunda edição no pipeline?
Eu na verdade não estava ciente de que os alunos estavam lendo “Volatility Trading”, o que é uma boa surpresa. Há uma nova edição saindo no início de 2013. O livro terá quase o dobro da duração da primeira edição. Haverá novos capítulos sobre fatos estilizados de volatilidade e retornos, usando dados de alta frequência para estimar a volatilidade, negociação de futuros e opções VIX, dispersão de negociação e negociação de opções de ações sobre lançamentos de lucros da empresa.
Isso parece muito interessante. O mercado de opções VIX, obviamente, subiu no CBOE desde a primeira edição do Volatility Trading. Você vê oportunidades significativas lá?
Absolutamente. O VIX (e as inúmeras etnologias de volatilidade) são ótimas como ferramentas de hedge, veículos de negociação de valor relativo e como fontes independentes de margem. O lançamento iminente de futuros de volatilidade realizados só contribuirá para essa paisagem.
E há riscos adicionais de opções de negociação em um índice de volatilidade?
Eu não acho que "adicional" seja a palavra certa. Eu acho que existem riscos diferentes. Como um trader do LIFFE me disse uma vez, “olha, cara, o bund é esse número lá em cima no tabuleiro. Isso é tudo que você precisa saber ”. Em certo nível ele estava certo. Qualquer subjacente pode subir, descer ou permanecer o mesmo. Claro, se você está espalhando VIX contra outra coisa, então você tem riscos adicionais, mas isso não é devido ao produto. Isso é devido à sua estratégia de negociação.
Você tem freqüentemente enfatizado a importância dos fatores psicológicos nas estratégias de negociação e no mercado em geral. Você vê esses fatores sendo modelados e ativamente negociados?
Não tenho certeza de como eles podem ser modelados exatamente. Mas parece que chegamos ao estágio em que as finanças comportamentais alcançaram o mainstream e esses efeitos são vistos mais do que meras curiosidades.
Como você vê alta frequência ou comércio de algo se desenvolvendo nos mercados de opções?
A maioria das grandes empresas de comércio usa algos agora. A execução, a cobertura e o ajuste de distorções são feitos de forma pelo menos semi-automatizada. Isso é inevitável quando um comerciante pode estar negociando opções em 100 ações. E o tipo de negociação de alta frequência que se tornou comum em ações e futuros também está começando a ser mais importante. Faz sentido: muitos dos truques de negociação de alta frequência são idênticos aos usados ​​pelos operadores de pregão. Os participantes e as plataformas podem ser diferentes, mas existem muitas maneiras de comprar ou vender.
Você acha que o mercado de derivativos está procurando novos candidatos para ter um conjunto de habilidades e uma base de conhecimento diferentes para dizer uma década atrás?
O que você acha que está dirigindo essa mudança?
Como as coisas estão se tornando mais automatizadas, maior familiaridade com os computadores é essencial. É muito mais importante saber VBA (excel é o burro de carga das finanças), Perl e R do que há dez anos. Ter contato com os corretores e sentir o mercado não vai te dar mais trabalho.
O que você acha que faz para os comerciantes de opções de sucesso hoje em dia?
Inteligência, trabalho duro e humildade para subir na curva de aprendizado ainda são vitais, mas eu também estaria procurando alguém com sólida formação em computação e estatística, idealmente análise de séries temporais.
Euan Sinclair é um operador de opções com mais de quinze anos de experiência profissional em negociação. Ele negociou opções em índices, ações, commodities e produtos de taxa de juros. Atualmente trabalha no design de estratégia e é o gerente de risco da Bluefin Trading. Ele é PhD em física teórica pela Universidade de Bristol e escreveu dois livros, "Volatility Trading" e "Option Trading", ambos publicados pela Wiley.
Euan estava falando com o Volcube: Market Analysis em maio de 2012.

Negociação de opções da euan sinclair
Por: Sinclair, Euan.
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Editora: John Wiley & Sons Inc.
Tipo: Livro - Capa Dura.
Data de publicação: 21/06/2010.
por Ansbacher, máx.
por Rhoads, Russell.
por armas, Richard W.
por Schaeffer, Bernie.
Um guia de negociação de opções de A a Z para o novo milênio e a nova economia.
* Outros títulos da Sinclair: Volatility Trading.
* Aborda as várias preocupações do comerciante de opções profissionais.
Da aba interna.
* Como medir e prever a volatilidade realizada, a natureza e o comportamento da volatilidade implícita e o que é necessário para negociar com sucesso os dois.
* O conceito de valor esperado, a ideia geral de cobertura e a importância do dimensionamento do comércio.
* As estratégias por trás do mercado.
* Os aspectos essenciais da gestão de risco na negociação de opções.

Opção de Negociação: Estratégias e Técnicas de Precificação e Volatilidade.
por Euan Sinclair.
Explica como dividir uma posição típica e reparar posições. Outros títulos da Sinclair: Volatility Trading.
Aborda as várias preocupações das opções profissionais. O comércio de opções continuará a ser uma parte importante do panorama financeiro. Este livro mostrará como aproveitar ao máximo esses produtos lucrativos, não importa o que o mercado faça. Menos.
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Negociação Quantitativa.
Investimento quantitativo e idéias de negociação, pesquisa e análise.
Sexta-feira, 18 de setembro de 2015.
Entrevista com Euan Sinclair.
Eu realmente acho que a distinção entre negociação e investimento é bastante insignificante. A única diferença parece ser a escala de tempo e isso é muito dependente da pessoa envolvida também, com significado a longo prazo qualquer coisa de meses para intergeracional. Tudo o que eu já fiz como trader é procurar por arestas significativas e encontrei muitas delas em opções. Mas nunca encontrei nada tão persistente quanto os fatores do estoque. Há mais de cem anos de evidências estatísticas, estudos em muitos países e razões econômicas e comportamentais para sua existência. Eles apresentam algumas das melhores arestas que eu já encontrei. Isso deve ser atraente para qualquer comerciante ou investidor.
24 comentários:
no seu código gapFutures_FSTX. m? Não é suposto ser (cl-op) ./ op?
Isto é do seu segundo livro.
Sim você está correto. Outro leitor já apontou isso para mim antes. Então, isso (Exemplo 7.1) é, na verdade, uma estratégia de reversão à média.
Para medir a taxa instantânea de crescimento composto de um portfólio, calculamos seu retorno de log.
O retorno de log é por definição log (1 + R), onde R é o & quot; net & quot; retorno (preço (t) - preço (t-1)) / preço (t-1). Se usarmos R para denotar o retorno bruto não-alavancado, então fR é o retorno bruto alavancado, onde f é a alavancagem. Portanto, o log de retorno por período de uma carteira alavancada é log (1 + fR). O retorno do log esperado é, portanto, apenas a média do log (1 + fR) em muitos períodos, o que também é chamado de taxa de crescimento combinada esperada.
A fórmula de Kelly é derivada assumindo retornos compostos, portanto, deve usar retornos de log. Ele é projetado para maximizar os retornos compostos esperados.
Você poderia, por favor, disponibilizar seus arquivos como arquivos ZIP no seu arquivo em vez de um por um?
Temo que um arquivo compactado de todos os arquivos exceda o tamanho máximo permitido por nosso host.
Sim, você pode negociar com modelos de fator, mas o período de retenção tende a ser mais longo. Pesquise por palavra-chave & quot; modelo de fator & quot; no meu blog. Veja em particular minha referência ao artigo de Lyle e Wang em epchan. blogspot / 2015/07 / time-series-analysis-and-data-gaps. html.
O banco de dados Compustat tem essa informação, embora possa exigir uma assinatura.
Existem muitos modelos de fatores diferentes e muitos modelos de negociação de pares diferentes, por isso não acho que uma declaração geral possa ser feita. No entanto, o modelo de fator é tipicamente para investimento de longo prazo, às vezes até investimento longo. Você não pode realizar investimentos de longo prazo em um modelo de pares.
A capacidade de negociação de pares de ações depende do universo de ações e do período de manutenção. Para ações no SPX, e mantendo o período medido em semanas, a capacidade pode ser de centenas de milhões de dólares.
Você menciona que o retorno do & quot; QTS Partners, L. P. tem um retorno líquido de 1,25% em agosto (YTD: 10,44%) & quot; & # 39; mas no seu site eu vejo que a fuga para agosto de 2015 é de -2,59%. é um erro de digitação?
Se você ler meu site cuidadosamente, verá que os retornos são apenas para a conta gerenciada FX. QTS Partners, LP é nosso pool de commodities, que negocia mais de 6 estratégias, e seu retorno líquido em agosto é de 1,25%.
Obrigado pelo esclarecimento Ernie.
Copiando da última versão de seu trabalho:
X (i, t) é o Lucro Líquido antes dos Itens Extraordinários (variável ib do arquivo de fundamentos) e.
O livro (i, t-􀀀1) é o valor de referência do patrimônio comum (variável ceq dos fundamentos.
Olá, obrigado por todas essas informações.
Na verdade eu encontrei um corretor, mas ele me pediu uma cópia do meu cartão de crédito (apenas mostrando os últimos 4 números, nome e data de validade), uma cópia do meu ID e algumas informações bancárias para que eu possa transferir meus lucros para minha conta bancária . Isso é normal? Devo fazer isso ou é muito arriscado?
Todo corretor requer identificação pessoal para abrir uma conta. Estou surpreso que você não tenha que fornecer isso antes. Todos os corretores têm que compilar com os regulamentos anti-lavagem de dinheiro.
Bem, ele me pediu essa ID para abrir uma conta, e quando eu expliquei isso para o meu banqueiro, ele me disse para não fazer isso, então eu fico confuso.

Opção de Negociação: Estratégias e Técnicas de Precificação e Volatilidade.
Descrição.
Um guia de negociação de opções de A a Z para o novo milênio e a nova economia.
Escrito por trader profissional e analista quantitativo Euan Sinclair, Option Trading é um guia completo para esta disciplina, cobrindo tudo, desde histórico, tipos de contrato e estrutura de mercado até técnicas de medição, previsão e hedge de volatilidade.
Este guia abrangente apresenta os detalhes e as informações práticas que os operadores de opções profissionais precisam, quer estejam usando opções para proteger, administrar dinheiro, fazer arbitragem ou participar de operações financeiras estruturadas. Ele contém informações essenciais para qualquer pessoa nesse campo, incluindo precificação de opções e previsão de preços, os gregos, volatilidade implícita, medição e previsão de volatilidade e estratégias de opções específicas.
Explica como dividir uma posição típica e reparar posições. Outros títulos da Sinclair: Volatility Trading Aborda as várias preocupações das opções profissionais.
A negociação de opções continuará a ser uma parte importante do cenário financeiro. Este livro mostrará como aproveitar ao máximo esses produtos lucrativos, não importa o que o mercado faça.
Sobre o autor.
Permissões.
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O papel da matemática.
A estrutura deste livro.
Capítulo 2 Introdução às Opções.
Especificações para um contrato de opção.
Usos das opções.
Capítulo 3 Limites de Arbitragem para Preços de Opção.
Opções americanas em comparação com as opções europeias.
Valores absolutos máximo e mínimo.
Capítulo & # 160; 4 Modelos de Preços.
Princípios Gerais de Modelagem.
Escolha de Variáveis ​​Dependentes.
O modelo binomial.
O modelo Black-Scholes-Merton (BSM).
Capítulo 5 A Solução da Equação Black-Scholes-Merton (BSM).
Capítulo 6 Estratégias de Opção.
Previsão e Seleção de Estratégia.
Capítulo 7 Estimativa de Volatilidade.
Definindo e medindo a volatilidade.
Volatilidade no Contexto.
Capítulo & # 160; 8 Volatilidade Implícita.
A curva de volatilidade implícita.
Parametrizando e Medindo a Curva de Volatilidade Implícita.
A curva de volatilidade implícita como função da expiração.
Dinâmica de Volatilidade Implícita.
Capítulo 9 Princípios Gerais de Negociação e Hedge.
Dimensão e Alavancagem do Comércio.
Escalabilidade e amplitude.
Capítulo 10 Técnicas de Criação de Mercado.
Negociação Baseada em Informações do Livro de Ofertas.
Capítulo 11 Negociação de Volatilidade.
Hedging na prática.
Distribuição P / L de posições de opções protegidas.
Capítulo 12 Negociação de Expiração.
Exercitando as opções erradas.
Irrelevância dos gregos.
Expirando em um curto ataque.
Capítulo & # 160; 13 Gerenciamento de Risco.
Exemplo de reparo de posição.
Risco de Ações: Dividendos e Risco de Compra.
O exercício precoce das opções.
Apêndice A Distribuições.
Momentos e o & # 8220; Forma & # 8221; de distribuições.

Negociação de Opções.
Estratégias e Técnicas de Precificação e Volatilidade & middot; Wiley Trading.
por Euan Sinclair.
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Euan Sinclair (Autor)
O EUAN SINCLAIR é um operador de opções com quinze anos de experiência profissional em negociação. Ele é especialista na concepção e implementação de estratégias de negociação quantitativa. A Sinclair é atualmente uma trader proprietária de opções para a Bluefin Trading, por exemplo.